基金发行市场“回暖”，近百只同台竞技
本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 胡金华 上海报道中秋国庆双节后的首月，基金发行市场迎来近百只产品“同台竞技”。Wind数据显示，“十一”小长假后的10月份，共有42只新基金“蓄势待发”，其中不乏杨金金、鲍无可、蒲世林等知名基金经理的产品。算上正在发行期的基金，市场上共有近百只基金同台竞技。业内人士分析，今年基金发行市场持续低迷，不少新基金批文即将过期，预计这些基金也将会在四季度集中安排发行。另外，随着第四季度的开启，资本市场活力被逐渐释放，投资者的信心逐渐加强，资本市场的向好趋势也是基金发行市场“回暖”的一个重要原因。债基和指基成为发行“主力军”节后首月，公募基金“回暖”。Wind数据显示，从10月9日开始，42只新基金将陆续开始发行，长假过去的第一周，就有24只新基金“箭在弦上”。算上正在发行期的58只基金，市场上共有上百只新基上演争夺战，其中不乏明星基金经理带队。事实上，基金发行市场的“暖风”在节前就已经开始显现。根据中国银河证券基金研究中心，今年9月份公募基金共有129只新基金成立，较上月增加超34%，总发行份额超千亿份，较上月增长超36%。“今年基金发行市场持续低迷，不少新基金批文即将过期，预计这些基金也将会在四季度集中安排发行，或将进一步促进四季度基金发行市场的‘回暖’。”排排网财富管理合伙人姚旭升对《华夏时报》记者表示，未来，随着政府各项经济刺激政策的落地执行，国内经济整体发展趋势也会逐步向好，预计投资人风险偏好提升，投资需求扩大，基金销售情况大概率也会稳步上升。具体来看，当前公募预计发行的新基金类型主要集中在债券型基金、指数型基金这类适合风险承受能力较低投资者的产品上。在近期等待发行的42只新基金中，有14只债券型基金、12只被动指数权益类基金、10只主动权益类基金、3只养老FOF、2只QDII基金以及1只公募，主动权益型基金占比较少。拉长时间线来看，债基和指数型基金依旧是基金发行市场“主力军”。统计数据表明，今年一至三季度分别有293只、319只、307只新基金成立，其中债券型基金的发行规模在前三季度新发规模中的占比依次为61.63%、65.1%、71.31%，占据了主要部分。“由于今年股票市场的持续下跌，多数权益类基金出现亏损，因此导致风险系数较低的债券型基金更受投资者欢迎，权益类基金发行相对低迷。债券型基金和指数类产品成为当前公募基金布局的两大主要方向。”姚旭升进一步分析，债券型基金在当前市场环境下，可以满足风险偏好相对较低的投资者的需求。而当前大多数资产价格处于底部区域，此时投资者通过指数基金进行低位建仓，未来或能创造更多的超额收益。畅力资产董事长宝晓辉接受《华夏时报》记者采访时指出，这其实是市场情绪的反映。今年以来，我国资本市场赚钱效应相对偏差，权益类基金回撤相对较大，因此导致了前三季度基金发行相对低迷。相比权益类基金，债券型基金倾向于稳健投资，因此债基发行行情回暖。“当然，随着第四季度的开启，资本市场活力被逐渐释放，投资者的信心逐渐加强，资本市场的向好趋势也是基金发行市场‘回暖’的一个重要原因。”宝晓辉补充道。四季度A股有望迎来转机展望四季度，多家头部基金公司表示出积极乐观的态度。万家基金受访时称，“我们认为四季度到明年春节前后，对市场可以保持积极乐观。”海外方面，9月美联储如期暂停加息，考虑到目前美国服务业PMI持续环比下行，劳动力就业市场松动，加息对经济的影响存在滞后性，因此年内美联储进一步加息概率较小。与此同时，英国9月停止加息，欧元区大概率最后一次加息，海外经济整体有望企稳复苏。国内方面，核心一线城市的政策放松仍在继续，特大城市的城中村改造政策配套措施有望落地，叠加此前央行超预期降准0.25个百分点、MLF等货币政策工具超额续作，有利于支持信贷增长和地方政府化债，稳增长政策持续发力超市场预期。与此同时，8月以来，海外经济需求逐步修复，有望带动四季度出口显著改善，整体国内经济有望企稳。中欧基金同样看好后市表现。公司方面对《华夏时报》记者表示，伴随PPI回升、企业盈利名义值改善、库存周期见底、中低收入群体收入消费循环修复等，国内经济有望边际向好。随着四季度国内经济底部改善和货币当局稳定人民币汇率的公开市场操作，债券市场短期承压，而权益市场定价已反映前期较多的悲观情绪，我们从跨资产性价比、超额流动性、短周期基本面变化、活跃资本市场政策支持等角度都看好国内权益资产表现。富荣基金基金经理李延峥对《华夏时报》记者指出，我们看好四季度市场震荡向上的走势。从基本面角度看，国内压力最大的阶段或已过去，四季度随着稳增长政策的持续发力，市场有望继续小幅修复，海外机构也开始上调中国经济增长预测。整体而言，国内基本面温和回升，政策处于持续发力的甜蜜区间，估值与市场预期均处于底部区间。“当前市场整体上赔率与胜率的积极因素正在逐步积累，预计四季度市场的机会会好于三季度。”鹏华基金副总裁梁浩强调，一方面国内经济初步体现阶段性企稳迹象，另一方面，政策力度也有所强化，预计整体动能会有一定改善。谈及投资机会，梁浩称，我们既能看到一些细分领域展现出比较值得期待的产业趋势，也能看到部分总量相关行业内公司通过经营效率的持续提升强化竞争力，这些α因素在负β裹挟下反而成为更加值得把握的投资机会。“随着一系列政策的密集出台和落实，国内经济修复步伐有望快速迈过拐点走向上升，后续货币政策大概率维持宽松状态。随着政策的落地，企业盈利预计有望持续上升，这会对资本市场形成较强的信心支持。在股市的基本面和资金面得到显著改善后，赚钱效应和投资者信心的恢复只是时间问题。”宝晓辉如是说。展望第四季度，宝晓辉建议，科技板块可以关注以芯片为代表的人工智能，以及华为概念相关国产替代方向，持续看好华为相关的国内替代产业链。高分红方向，相较于那些风险资产，稳定收益持续增长的高股息资产回报价值相对较高，市面上一些传统高分红标的有望叠加资产增值和股息收益双重回报。另外，目前以减肥药概念为核心的医疗行业已经出现中期配置价值，同时机构筹码结构较好，可逐步提升配置比例。责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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